已入“而立之年”的金蝶近日率先表露了2023年龄迹预报，臆测2023年营收超56亿元kaiyun.com，同比增长逾16%；同期全年大幅减亏；遐想现款流净额大幅增长七成。关于云业务营收占比高达未必的金蝶而言，这份事迹预报背后折射出不少信号。关于以往亏欠主要逼近在大型企业商场业务的金蝶而言，如今臆测营收稳增的同期亏欠却大幅缩减、现款流净额大增，未必表露金蝶在往日的一年，高端商场业务遐想质地大幅晋升，或已成为中国大型企业国产化替代优先选拔，推动全体事迹陆续向好。

　　昨年全年营收稳增 现款流净额臆测同比大增七成

　　2024年元旦事后的第一周，金蝶率先表露了2023年龄迹预报，多项臆测数据呈现了一份“超预期”答卷。

　　金蝶臆测，2023年集团兑现营收约56.6-57亿元东说念主民币，同比增长16.2%-17.2%；亏欠约1.7-2.5亿元东说念主民币，同比减亏1.4亿-2.2亿元东说念主民币；遐想行为产生的现款流净额约6.3-6.7亿元，同比大幅增长68.3%-78.9%；云订阅ARR约为28.5亿元，同比增长32.8%。

　　其中，营收稳增、率先“破冬”。2023年，在软件和SaaS行业全体放缓的配景下，金蝶集团总营收能连续保持隆重增长，不错说是当之无愧的业内领头羊；同期，中金公司在最新研报中提到，金蝶臆测2023年亏欠1.7-2.5亿元，环比和同比均减亏，并远低于此前2023年臆测亏欠3亿元的事迹引导，“减亏幅度大于咱们的预期”。需要选藏的是，由于过往国内大型企业（即高端商场）形态多难盈利，而金蝶过往亏欠主要来自于大型商场，因此亏欠收窄或标明，金蝶2023年全年在高端商场或增长较好，面对高端商场的产物天穹和星瀚收入存在超预期可能，盈利能力或将出现大幅晋升。

　　此外，金蝶2023年全年遐想现款流净额臆测为6.3-6.7亿元，同比大幅增长68.3%-78.9%，标明公司遐想质地较高，财务情景隆重，“超出公司引导及咱们预期”，同上，中金公司在研报中指出。

　　以上多处“超预期”的具体数据，有待金蝶认真表露的2023年财报加以进一步印证。何况，这份“超预期”财报的背后，金蝶的高端商场“战况”如何，也将从届时的年报中见分晓。一言以蔽之，从2023年金蝶重磅发布高端商场产物企业级大模子平台金蝶云·天穹GPT以及财务大模子，加之时时中标大企业形态，以及既有大企业张开全新的合营，或足以阐扬大企业在国产化替代上，金蝶早也曾成为了他们的优先选拔。

　　大企业商场或增势喜东说念主 逐渐成为国产化替换优先选拔

　　得大商场者，得措置软件全国。如上所述，往日，金蝶的亏欠，更多归因于在大商场上的亏欠。如今，金蝶臆测亏欠大幅缩减，远远超出商场预期，这背后，如若透过金蝶在往日一年的高端商场“答卷”，未必咱们不错找到其中的谜底。

　　最先，更多500强企业的选拔、时时中标大型形态。公开数据娇傲，放置2023年上半年，天穹和星瀚签约客户741家，其中新签客户297家，包括中国建材集团、山西国运、山西焦煤、广东机场集团、广东省交通集团、深业集团、都心集团(002301)、西安航天自动化、立中集团等有名企业。

　　同期，放置2023年上半年，金蝶累计匡助177家大型客户完成国产化替代；而不才半年，大型商场中金蝶又陆续中标东风汽车(600006)、五矿有色、广州交投集团、江西省盐业集团、唐山三友化工(600409)等一批标杆级形态，多个形态中标金额进步千万。另确认中金公司研报，2023年，金蝶在产物研发及客户合营方面陆续破损，与50余家五百强企业及央国企达玉成新合营。

　　其次，新产物陆续输入数字化转型“新动能”。2023年8月，金蝶重磅发布企业级大模子平台金蝶云·天穹GPT以及财务大模子。据悉，金蝶财务大模子是天穹GPT大模子平台的病笃构成，亦然中国首个财务措置大模子。在财务大模子基础上，金蝶推出三类天穹GPT助手，其中，全员助手可晋升全体职工交互体验，专员助手可晋升专科岗亭职工的效果及专科度，决议助手可兑现从造就主导到数据开动的决议，给措置者提供更多专科冷落。

　　现在，金蝶云·星瀚已助力海信加速财务智能化，助力招商局建造管库、财务分享、吞并报表等，助力潍柴雷沃兑现装备制造业ERP国产化替代升级。瞻望将来，金蝶有望在AI加持下，不停晋升产物竞争力，赋能更多企业数字化转型，陆续呈现增长态势。

　　需要选藏的是，往日一年，在经济增速濒临压力、企业IT插足缩减的环境下，金蝶依然“顶风而上”，成为了更多500强企业的选拔，展现了雄壮的竞争上风。尤其是金蝶助力华为、云南中烟、华海通讯、一心堂(002727)、潍柴雷沃等国内标杆级企业兑现国产替换的案例，体现出金蝶过硬的实施委用能力，或成为更多大型客户选拔金蝶的病笃开动要素。在信创发力的大配景下，金蝶正逐渐成为中国大型企业国产化替代的优先选拔。将来金蝶云·天穹和金蝶云·星瀚在高端商场具备更大的增漫空间和后劲。

　　值得一提的是，国务院国资委近期召开会议，条款央企以管库为抓手，加速鼓动财务数智化转型。而管库恰是金蝶的上风细分限制之一。确认IDC发布的《2023上半年中国财务愚弄措置商场追踪商榷论说》及《中国企业级愚弄软件SaaS商场追踪论说（2023H1）》，金蝶除了在财务云商场占有率第一，还在管库、EPM、税务等多个细分商场占有率第一。

　　国外疆土拓张开启“加速率” 多家机构连续看好“最先者”

　　在高端商场“喜讯”时时的同期，金蝶提交的2023年龄迹预报传达了“超预期”。面对2023年的“答卷”，包括投资者、券商机构纷纷看好。

　　临比年末，金蝶文书取得来自卡塔尔投资局2亿好意思元的计策投资。2023年12月10日，金蝶与卡塔尔投资局（简称“QIA”）文书达成最终左券。确认该左券，QIA将投资约2亿好意思元算作对价认购金蝶确认一般性授权刊行的无为股，来回完成后约占金蝶总无为股的4.26%（“计策投资”），锁依期为180天。

　　值得一提的是，QIA是卡塔尔的国度主权钞票基金，是寰球最大、最活跃的主权钞票基金之一。因此，这次计策投资不仅体现了金蝶具备长久的投资价值，也契合QIA专注于投资引颈寰球数字化并塑造将来生态系统的公司和期间的计策。

　　金蝶董事会主席兼首席实施官徐少春默示：“咱们很喜悦与QIA合营，本次来自QIA的计策投资彰显了金蝶在企业数字化措置行业的龙头地位，并将助力金蝶的国际化增长计策。”

　　QIA科技、媒体及电信（TMT）投资处负责东说念主Mohammed Al-Hardan默示：“QIA辛苦于投资寰球窜改性科技企业。咱们笃信亚洲软件行业的长久增长契机，并认同金蝶在行业中的最先地位和其对中国企业云转型的要害推动作用。咱们很喜悦将金蝶纳入咱们陆续增长的亚洲TMT投资组合。”

　　瞻望新春，在喜迎“腾龙”之际，金蝶提交的这份“超预期”成绩单预报背后，也相通得益来自诸多券商的看好。

　　国泰君安(601211)证券指出，公司云转型奏效权臣，大中小微企业订阅高速增长，云业务进一步膨胀。跟着天穹GPT 产物熟练落地，在 AIGC 时期有望霸占商场新增量，将来营收增速或超预期。尤其是在高端商场方面，笔者以为，金蝶的将来可期。

　　国泰君安证券进一步分析指出，从国内角度来看，国产 ERP 产物市占率权臣提高，但高端 ERP 商场仍由外企占据，关联限制的信创程度仍有大幅拓展空间，金蝶关联产物也曾由杰出永劫辰的千里淀，其定制软件性能可比好意思致使进步国外ERP 软件产物，已匡助近 200 家企业完成国产化替代。咱们以为在大企业定制产物的锻练下，公司也得益了丰富的高端 ERP 产物分娩造就，进一步拉开了与其他国内厂商的差距；同期，AIGC 海浪下，公司积极把合手趋势，通过财务 AI 助手和 GPT 平台的行状，天穹 GPT 也曾不错兑现重塑企业的措置、功课和决议，公司还将进一步打造更多企业级大模子+X 产物，将 AI 融入全产物线。

　　“从心启程，世界一流”。关于金蝶而言，高端商场是动须相应、种植30载后最终要去顺服的一块高地。如今，这块高地的“攻坚战”正显现到手的晨曦，将来，更多“硕果”有待时辰去印证，世界级的金蝶，值得期待。

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